Tokeny lewarowane w Gate.io

O tokenach lewarowanych

Przewodnik po lewarowanych produktach ETF (rozdział I)

P1: Czym są lewarowane produkty ETF?

Tokeny lewarowane są podobne do konwencjonalnych produktów ETC na giełdzie. Śledzą wahania cen danego aktywa docelowego.

Te wahania cen są około 3 lub 5 razy większe niż na rynku aktywów bazowych. W odróżnieniu od konwencjonalnego handlu z depozytem zabezpieczającym, użytkownicy nie muszą ustanawiać zabezpieczenia podczas handlu tokenami lewarowanymi.

Użytkownicy mogą osiągnąć cel handlu na marży poprzez proste kupno i sprzedaż tokenów lewarowanych.

Każdy lewarowany produkt ETF odpowiada pozycji kontraktowej, którą zarządzają zarządzający funduszami.

Korzystanie z lewarowanych produktów ETF pozwala w łatwy sposób zbudować własny portfel inwestycyjny o stałej dźwigni, bez konieczności poznawania konkretnych mechanizmów.


Pytanie 2: Jaki jest instrument bazowy?

Odpowiedź: Nazwa lewarowanego produktu ETF składa się z nazwy jego instrumentu bazowego i wskaźnika dźwigni. Na przykład aktywem bazowym BTC3L i BTC3S jest BTC.


P3: Ile wynosi całkowity wolumen produktów ETF?

Podobnie jak kontrakty wieczyste, produkty ETF z dźwignią są instrumentami pochodnymi, a nie typowymi tokenami kryptowalutowymi. Zatem nie ma „całkowitego wolumenu” ani „spalonego wolumenu” dla lewarowanych produktów ETF.


Pytanie 4: W jaki sposób lewarowane produkty ETF zwiększają zyski?

Lewarowane produkty ETF zwiększają straty i zyski poprzez wzmacnianie wahań cen. Powiedzmy po korekcie pozycji, cenę BTC wzrośnie o 5% (nie biorąc pod uwagę możliwości uruchomienia nieregularnego przywracania równowagi), cena BTC3L wzrośnie o 15%, a BTC3S spadnie o 15%.


Pytanie 5: Czym różnią się produkty ETF z dźwignią od handlu z depozytem

zabezpieczającympolega na zwiększaniu zysków i strat poprzez dodanie pożyczek z zabezpieczeniem do całkowitej inwestycji. Wskaźnik dźwigni mnoży wolumen aktywów posiadanych przez użytkownika. Lewarowane produkty ETF zwiększają zyski poprzez wzmacnianie wahań cen aktywów bazowych. Wskaźnik dźwigni jest odzwierciedlony w wahania cen 2. Produkty ETF z dźwignią nie wymagają od traderów zastawiania zabezpieczeń ani zaciągania pożyczek. Nie ma ryzyka likwidacji podczas handlu tokenami z dźwignią.


Pytanie 6: Czym różnią się produkty ETF z dźwignią od kontraktów wieczystych?

1. Handel lewarowanymi produktami ETF nie wymaga zabezpieczeń i nie podlega likwidacji. 2. Stały wskaźnik dźwigni: Rzeczywista dźwignia w kontrakcie wieczystym zmienia się w zależności od wahań wartości pozycji. Pozycje lewarowanych produktów ETF są korygowane codziennie. Wskaźnik dźwigni prawie zawsze utrzymuje się w przedziale od 3 do 5.


Pytanie 7: Dlaczego produkty ETF z dźwignią nie podlegają likwidacji?

Zarządzający funduszami Gate.io dynamicznie dostosowują pozycje kontraktów futures, tak aby produkty ETF z dźwignią mogły utrzymać stały współczynnik dźwigni przez pewien okres. Kiedy lewarowane produkty ETF są rentowne, pozycje zostaną zwiększone zaraz po dostosowaniu pozycji. W przypadku straty pozycje zostaną zredukowane, tak aby wyeliminować ryzyko ich likwidacji. Uwaga: Korekta pozycji polega na dostosowaniu pozycji kontraktu za produktami ETF. Posiadane przez traderów zasoby walutowe nie ulegają zmianie.


Pytanie 8: Kiedy planowane są korekty pozycji?

W przypadku produktów ETF z dźwignią 3X: 1. Nieregularne równoważenie: Kiedy wskaźnik dźwigni w czasie rzeczywistym przekroczy 3, zostanie uruchomione nieregularne równoważenie, a mechanizm regulacji pozycji dostosuje wskaźnik dźwigni do 2,3. 2.Regularne przywracanie równowagi: 00:00UTC+8. Regularnym czasem przywracania równowagi jest każdy dzień. W przypadku, gdy wskaźnik dźwigni w czasie rzeczywistym spadnie poniżej 1,8 lub powyżej 3, albo kurs wahań (liczony od ceny indeksu kontraktu) przekroczy 1% (ze względu na znaczny wzrost lub spadek ceny waluty bazowej w ciągu ostatnich 24 godzin), pozycja mechanizm korygujący dostosuje wskaźnik dźwigni do poziomu 2,3.

W przypadku produktów ETF z dźwignią 5X: 1. Nieregularne równoważenie: Gdy wskaźnik dźwigni w czasie rzeczywistym przekroczy 7, zostanie uruchomione nieregularne równoważenie, a mechanizm regulacji pozycji dostosuje współczynnik dźwigni do 5. 2. Regularne równoważenie: 00:00 UTC+8 co dzień to normalny czas przywracania równowagi. W przypadku, gdy wskaźnik dźwigni w czasie rzeczywistym spadnie poniżej 3,5 lub przekroczy 7, albo wskaźnik wahań (liczony od ceny indeksu kontraktu) przekroczy 1% (ze względu na znaczny wzrost lub spadek ceny waluty bazowej w ciągu ostatnich 24 godzin), pozycja mechanizm dostosowawczy dostosuje wskaźnik dźwigni do 5.


Pytanie 9: Dlaczego stosowane są opłaty za zarządzanie?

Produkty Gate.ios 3S i 5S ETF objęte są dzienną opłatą za zarządzanie w wysokości 0,1%. Dzienna opłata za zarządzanie obejmuje wszystkie koszty poniesione w związku z handlem tokenami lewarowanymi, w tym opłaty manipulacyjne związane z transakcjami kontraktowymi, opłaty za finansowanie i koszty frykcyjne wynikające z różnic cenowych podczas otwierania pozycje itp.

Dzienna opłata za zarządzanie w wysokości 0,03% pobierana w produktach ETF FTX nie obejmuje żadnej z powyższych opłat. Odkąd produkty ETF zostały po raz pierwszy wprowadzone na Gate.io, wyłączając z obliczeń opłaty manipulacyjne w transakcjach spot, opłaty za zarządzanie Opłaty za zarządzanie Gate.io w produktach ETF nie są w stanie pokryć wszystkich kosztów. Gate.io będzie nadal płacić użytkownikom dodatkowe koszty, zamiast odejmować je od wartości aktywów netto (NAV).

Wkrótce Gate.io wprowadzi na rynek produkty takie jak połączone produkty ETF i produkty typu Reverse ETF o niskiej dźwigni. Dzięki unikalnej optymalizacji technicznej mogą znacznie obniżyć koszty, ułatwić handel i obniżyć opłaty za zarządzanie.


P10: Dlaczego nie jest wyświetlana wartość aktywów netto produktów ETF kończących się na „BULL” i „BEAR”?

Produkty ETF kończące się na „BULL” i „BEAR” nie są zarządzane przez Gate.io. Gate.io świadczy wyłącznie usługi handlu spot i nie może wyświetlać NAV w czasie rzeczywistym. Przed przystąpieniem do handlu produktami ETF należy w pełni zrozumieć ryzyko. Odchylenie pomiędzy cenami handlowymi a NAV może być większe niż oczekiwano ze względu na niewystarczającą płynność na rynku. Produkty BULL i Bear zostaną wkrótce usunięte z Gate.io. Aby dowiedzieć się więcej na temat tych produktów, zapoznaj się z instrukcjami produktów FTXs.


Pytanie 11: Jaka jest wartość aktywów netto (NAV)?

Wartość aktywów netto reprezentuje wartość rynkową netto jednostki walutowej. Wzór na obliczenie NAV: Wartość aktywów netto (NAV) = NAV poprzedniego punktu przywrócenia równowagi (1 + zmiana ceny docelowego wskaźnika dźwigni w walucie bazowej)

Uwaga: NAV w poprzednim punkcie przywrócenia równowagi odnosi się do NAV pozycji po ostatniej pozycji modyfikacja.

Rzeczywista cena handlowa lewarowanych produktów ETF na rynku wtórnym jest zakotwiczona w NAV waluty. Istnieje pewne odchylenie od NAV, choć odchylenie nie będzie zbyt duże. Na przykład, gdy NAV BTC3L wynosi 1 USD, cena transakcyjna na rynku wtórnym może wynosić 1,01 USD lub 0,09 USD. Gate.io wyświetla jednocześnie NAV produktów ETF z dźwignią i najnowsze ceny transakcyjne, dzięki czemu użytkownicy mogą zauważyć potencjalną stratę przy zakupie/sprzedaży tokenów z dźwignią po cenach zbytnio odbiegających od NAV.


Pytanie 12: Gdzie jest dokładnie odzwierciedlone 3-krotne wzmocnienie wahań cen w produktach ETF z dźwignią Gate.ios?

Wahania cen lewarowanych produktów ETF stanowią 3-krotne wzmocnienie wahań cen waluty bazowej, co znajduje odzwierciedlenie w zmianie NAV. Na przykład BTC jest walutą bazową BTC3L i BTC3S. Cena BTC w określonym przedziale czasu w dniu handlowym (cena o godzinie 00:00 jest ceną otwarcia) oraz NAV w odpowiednim okresie przedstawiają się następująco: Cena BTC wzrasta o 1%, NAV BTC3L wzrasta o 3%, NAV BTC3S spada o 3%; Cena BTC spada o 1%, NAV BTC3L spada o 3%, NAV BTC3S wzrasta o 3%.


P13: W jaki sposób obliczane są wahania cen produktów ETF z dźwignią Gate.ios?

Wahania są obliczane na podstawie NAV. Weźmy na przykład wahania w ciągu dnia:

Tabela przedstawiająca wskaźnik wahań cen w ciągu dnia lewarowanych produktów ETF stanowiących aktywa bazowe 3L 3S.


Pytanie 14: Czy mechanizm korekty pozycji (przywracanie równowagi) zwiększa/zmniejsza liczbę utrzymywanych pozycji?

Nie. Gate.io dokonuje korekt pozycji w pozycjach kontraktu, aby utrzymać wskaźnik dźwigni na poziomie 3. Pozycje w walucie będącej przedmiotem obrotu nie zmieniają się.

Za każdym razem, gdy pozycja jest korygowana, podstawa obliczenia NAV ulegnie zmianie. Na przykład: gdy pozycje są korygowane o godzinie 00:00, NAV wynosi 1 USD, a następnie NAV poprzedniego punktu przywrócenia równowagi wynosi 1 USD. Aktualny wzór na obliczenie NAV wynosi 1 USD×{1+ zmiana ceny waluty bazowej*docelowy współczynnik dźwigni}.

Przed kolejną korektą pozycji NAV zawsze opiera się na 1 USD i zmienia się wraz z wahaniami waluty bazowej.

Jeżeli nieregularna korekta pozycji zostanie uruchomiona, gdy NAV osiągnie 0,7 USD, to po korekcie NAV z poprzedniego punktu przywrócenia równowagi wyniesie 0,7 USD, a bieżąca NAV zostanie obliczona jako 0,7 USD × (1+ zmiana ceny waluty bazowej* docelowy współczynnik dźwigni ).


Pytanie 15: Co to jest nieregularne przywracanie równowagi?

W przypadku ekstremalnych wahań cen na rynku, aby zapobiec zabezpieczeniu kontraktu i jego likwidacji, zostanie uruchomione nieregularne przywrócenie równowagi.

Przed godziną 10:00 w dniu 16 marca 2020 r. Gate.io przyjmuje współczynnik wahań cen wynoszący 15% (dodatni lub ujemny) w porównaniu z poprzednim punktem przywrócenia równowagi jako próg nieregularnego przywrócenia równowagi.

Ponieważ rynek kryptowalut był dość zmienny i częściej dochodzi do nieregularnego przywracania równowagi. Od godziny 10:00 w dniu 16 marca 2020 r. Gate.io zastosuje jako próg współczynnik wahań cen (dodatni lub ujemny) wynoszący 20% w porównaniu do ostatniego punktu ponownego równoważenia.

Przewodnik po lewarowanych produktach ETF (rozdział II)