Tokens apalancados en Gate.io

06/02/2024 2371 0

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Acerca de los tokens apalancados

Gate.io ha introducido tokens apalancados ETF. La única diferencia entre los tokens apalancados y los tokens tradicionales es que los tokens apalancados tienen propiedades apalancadas. Todos los tokens apalancados tienen contrapartes en el mercado comercial al contado.

Los productos ETF están cubiertos y gestionados mediante contratos perpetuos. Se cobra una comisión de gestión diaria del 0,1%. (La tarifa de la tarifa de gestión varía según el costo real. Consulte Anuncios para obtener la información más reciente). Las tarifas de gestión compensan costos como las tarifas de gestión de contratos y las tarifas de financiación, mientras que no se cobran tarifas de financiación de contratos. A través de la optimización de la gestión de capital, se reducen los riesgos y gastos de apalancamiento reales de los usuarios.

Los usuarios no necesitan ofrecer garantías cuando intercambian tokens apalancados, pero los ETF incurrirán en tarifas de gestión diarias del 0,1% (las tarifas de gestión se cobran de los fondos de gestión y no se reflejan directamente en las operaciones de los usuarios). Los tokens apalancados corresponden esencialmente a contratos perpetuos, que también pueden entenderse convenientemente como operaciones al contado. En comparación con la participación directa en el comercio de contratos perpetuos, los tokens apalancados se esfuerzan por optimizar la gestión del capital para reducir los gastos y riesgos reales del apalancamiento de los usuarios. Los tokens apalancados todavía se clasifican como productos de alto riesgo. Asegúrese de comprender los riesgos antes de operar con tokens apalancados.

Tokens apalancados ETF

3L: token alcista largo apalancado 3 veces
Ejemplo: ETH3L es el token ETH alcista largo apalancado 3 veces.
3S: token bajista corto apalancado tres veces
Ejemplo: ETH3S es el token ETH bajista corto apalancado tres veces.

Mecanismo de ajuste de posición de tokens apalancados

Cuando los productos ETF realizan un seguimiento de las pérdidas y ganancias y ajustan el apalancamiento al apalancamiento objetivo todos los días, si se obtienen ganancias, se abrirán posiciones; si hay pérdidas, se reducirán las posiciones. No se necesita garantía para el comercio de tokens apalancados. Mediante la simple compra y venta de tokens apalancados, los usuarios pueden generar ganancias apalancadas, al igual que en el comercio de margen.

Reglas para ETF apalancado 3X 1.

Reequilibrio irregular: cuando el índice de apalancamiento en tiempo real excede 3, se activará un reequilibrio irregular y el mecanismo de ajuste de posición ajustará el índice de apalancamiento a 2,3.

2.Reequilibrio regular: 00:00 UTC+8 todos los días es el horario de reequilibrio regular. Cuando el índice de apalancamiento en tiempo real cae por debajo de 1,8 o por encima de 3, o la tasa de fluctuación (calculada con el precio del índice del contrato) excede el 1% (debido a un aumento o disminución significativo en el precio de las divisas subyacentes en las últimas 24 horas), la posición El mecanismo de ajuste ajustará el ratio de apalancamiento a 2,3.

3. El ETF con apalancamiento triple tiene un apalancamiento objetivo de 2,3 veces en la práctica, en un esfuerzo por reducir la tasa de fluctuación del mercado y minimizar los costos de fricción a largo plazo. En un mercado unilateral, debido a que las ganancias obtenidas se utilizarán para agregar más posiciones y se activará el límite de pérdidas cuando se incurra en pérdidas, los productos ETF parecerían tener un buen desempeño, pero los costos de fricción pueden ser severos debido a las fluctuaciones del mercado. Por lo tanto, los productos ETF son buenos para la cobertura a corto plazo en lugar de la tenencia a largo plazo.

Reglas para ETF apalancado 5X 1.

Reequilibrio irregular: cuando el índice de apalancamiento en tiempo real excede 7, se activará un reequilibrio irregular y el mecanismo de ajuste de posición ajustará el índice de apalancamiento a 5. 2.

Reequilibrio regular: 00:00 UTC + 8 todos los días es el tiempo regular de reequilibrio. Cuando el índice de apalancamiento en tiempo real cae por debajo de 3,5 o por encima de 7, o la tasa de fluctuación (calculada con el precio del índice del contrato) excede el 1% (debido a un aumento o disminución significativo en el precio de las divisas subyacentes en las últimas 24 horas), la posición El mecanismo de ajuste ajustará el índice de apalancamiento a 5.

3. El valor liquidativo de los productos ETF apalancados 5 veces es más vulnerable a los cambios de precio de la moneda subyacente. Lógicamente, el reequilibrio irregular y regular ocurre con más frecuencia para los productos ETF apalancados 5 veces, que también sufren más fricción que los productos ETF apalancados 3 veces y solo sirven para cobertura a corto plazo. Antes de invertir en productos apalancados de ETF, infórmese sobre las diferencias entre los tokens apalancados 5X y 3X y elija sabiamente.

Ventajas de los tokens apalancados

Libre de liquidación

Los tokens apalancados son esencialmente pares de tokens en el mercado al contado y, por lo tanto, están libres de liquidación. Incluso si el precio de un token apalancado cae de 100 USD a 1 USD, la cantidad que posee el comerciante no cambiará. Si se han producido pérdidas considerables, esto puede activar el mecanismo automático de reducción de posición. Solo en casos excepcionales, el precio de los tokens apalancados puede acercarse a 0.

No se necesita garantía.

En el comercio de margen convencional, la garantía es imprescindible para que los operadores generen ganancias apalancadas, que se pueden lograr negociando tokens apalancados sin garantía. Se cobrará una determinada comisión de gestión.

Aún no es posible depositar ni retirar tokens apalancados de ETF.

Compuesto automático de ganancias y reducción automática de posición
Cuando hay un aumento unilateral en el mercado, los tokens apalancados 3X pueden generar más ganancias que el comercio de margen convencional con apalancamiento 3X. La razón de esto es que las ganancias obtenidas se utilizan automáticamente para comprar más tokens apalancados para generar más ganancias. Cuando el mercado cae, no se producirá la liquidación y, en su lugar, se activará la reducción automática de la posición para detener las pérdidas.

Desventajas de los tokens apalancados

Alto riesgo

Los tokens apalancados son productos nuevos con propiedades apalancadas, que conllevan riesgos considerables.

No son una buena opción para inversiones a largo plazo.

Los tokens apalancados solo son aptos para que los inversores profesionales los utilicen para cobertura de riesgos o inversiones de mercado unilaterales a corto plazo. No son aptos para inversiones a medio y largo plazo. Debido a la existencia del mecanismo de ajuste de posición, el riesgo de mantener tokens apalancados durante mucho tiempo es extremadamente alto. Cuanto mayor sea el tiempo de tenencia, mayores serán la volatilidad y los costos de fricción.

Comisión de gestión de fondos

Las comisiones de financiación de los contratos perpetuos se pagan entre comerciantes en lados opuestos del contrato, pero cuando se negocian tokens apalancados se cobrará una tasa diaria fija de comisión de gestión: se cobra una comisión de gestión diaria del 0,1%.

Todo el contenido anterior no es ningún consejo de inversión. Los tokens apalancados son productos de alto riesgo. Asegúrese de comprender bien los riesgos antes de operar con tokens apalancados.

Tenga cuidado:

el mercado de las criptomonedas es volátil. Los productos ETF apalancados 3X y 5X aumentarán la volatilidad de los precios y generarán mayores riesgos de pérdidas. Asegúrese de comprender los riesgos en detalle y operar sabiamente. Debido a los ajustes de posición regulares e irregulares, el aumento y la caída durante un cierto período de tiempo no siempre es el apalancamiento objetivo. Los productos ETF están cubiertos mediante contratos perpetuos. Si se obtienen ganancias, se abrirán posiciones; si hay pérdidas, se reducirán las posiciones. Los productos ETF realizan un seguimiento de las pérdidas y ganancias y ajustan el apalancamiento al apalancamiento objetivo diariamente. Los costos de fricción pueden ser bastante considerables en un mercado fluctuante. Debido al mecanismo de ajuste de posiciones y los costos de mantener posiciones, los productos ETF apalancados no son una buena inversión a largo plazo. Las grandes fluctuaciones de precios y los altos riesgos son características de los productos ETF. Por favor invierta con cuidado.

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Guía de productos ETF apalancados (Capítulo I)

P1: ¿Qué son los productos ETF apalancados?

Los tokens apalancados son similares a los productos ETC convencionales en el mercado de valores. Realizan un seguimiento de las fluctuaciones de precios del activo objetivo determinado.

Estas fluctuaciones de precios son aproximadamente 3 o 5 veces mayores que las del mercado de activos subyacentes. A diferencia del comercio de margen convencional, los usuarios no necesitan ofrecer garantías cuando intercambian tokens apalancados.

Los usuarios pueden lograr el propósito de operar con margen mediante la simple compra y venta de tokens apalancados.

Cada producto ETF apalancado corresponde a una posición de contrato, que es gestionada por gestores de fondos.

El uso de productos ETF apalancados le permite crear fácilmente su propia cartera de inversiones con apalancamiento constante sin tener que aprender sobre los mecanismos específicos.

P2: ¿Cuál es el activo subyacente?

R: El nombre de un producto ETF apalancado consta del nombre de su activo subyacente y el índice de apalancamiento. Por ejemplo, el activo subyacente de BTC3L y BTC3S es BTC.

P3: ¿A cuánto asciende el volumen total de productos ETF?

Al igual que los contratos perpetuos, los productos ETF apalancados son derivados financieros, no los típicos tokens criptográficos. Por lo tanto, no existe un "volumen total" o un "volumen quemado" para los productos ETF apalancados.

P4: ¿Cómo amplifican los productos ETF apalancados las ganancias?

Los productos ETF apalancados amplifican las pérdidas y ganancias al amplificar las fluctuaciones de precios. Digamos que después del ajuste de posición, el precio de BTC aumenta un 5% (sin considerar la posibilidad de que se active un reequilibrio irregular), el precio de BTC3L aumentará un 15% y BTC3S caerá un 15%

.P5: ¿En qué se diferencian los productos ETF apalancados del comercio de margen

? es amplificar las ganancias y pérdidas agregando préstamos de margen a la inversión total. El índice de apalancamiento multiplica el volumen de activos que posee un usuario. Los productos ETF apalancados amplifican las ganancias al amplificar las fluctuaciones del precio de los activos subyacentes. El índice de apalancamiento se refleja en el fluctuaciones de precios. 2. Los productos ETF apalancados no requieren que los comerciantes prometan garantías o préstamos prestados. No hay riesgo de liquidación cuando se negocian tokens apalancados.

P6: ¿En qué se diferencian los productos ETF apalancados de los contratos perpetuos?

1. La negociación de productos ETF apalancados no requiere garantía y está libre de liquidación. 2. Ratio de apalancamiento fijo: el apalancamiento real en el contrato perpetuo varía con la fluctuación del valor de la posición. Las posiciones de los productos ETF apalancados se ajustan diariamente. El índice de apalancamiento casi siempre se mantiene entre 3 y 5.

P7: ¿Por qué los productos ETF apalancados no están sujetos a liquidación?

Los administradores de fondos de Gate.io ajustan dinámicamente las posiciones de futuros para que los productos ETF apalancados puedan mantener un índice de apalancamiento fijo durante un período determinado. Cuando los productos ETF apalancados sean rentables, las posiciones se incrementarán inmediatamente después del ajuste de posición. En caso de pérdida, las posiciones se reducirán para eliminar el riesgo de liquidación. Nota: El ajuste de posición sirve para ajustar las posiciones de los contratos detrás de los productos ETF. Las tenencias de divisas de los comerciantes no cambian.

P8: ¿Cuándo están programados los ajustes de posición?

Para productos ETF apalancados 3X: 1. Reequilibrio irregular: cuando el índice de apalancamiento en tiempo real excede 3, se activará un reequilibrio irregular y el mecanismo de ajuste de posición ajustará el índice de apalancamiento a 2,3. 2.Reequilibrio regular: 00:00 UTC+8 todos los días es el horario de reequilibrio regular. Cuando el índice de apalancamiento en tiempo real cae por debajo de 1,8 o por encima de 3, o la tasa de fluctuación (calculada con el precio del índice del contrato) excede el 1% (debido a un aumento o disminución significativo en el precio de las divisas subyacentes en las últimas 24 horas), la posición El mecanismo de ajuste ajustará el ratio de apalancamiento a 2,3.

Para productos ETF apalancados 5X: 1. Reequilibrio irregular: cuando el índice de apalancamiento en tiempo real excede 7, se activará un reequilibrio irregular y el mecanismo de ajuste de posición ajustará el índice de apalancamiento a 5. 2. Reequilibrio regular: 00:00 UTC+8 cada El día es el tiempo habitual de reequilibrio. Cuando el índice de apalancamiento en tiempo real cae por debajo de 3,5 o por encima de 7, o la tasa de fluctuación (calculada con el precio del índice del contrato) excede el 1% (debido a un aumento o disminución significativo en el precio de las divisas subyacentes en las últimas 24 horas), la posición El mecanismo de ajuste ajustará el ratio de apalancamiento a 5.

P9: ¿Por qué se cobran comisiones de gestión?

Los productos ETF Gate.ios 3S y 5S vienen con una tarifa de gestión diaria del 0,1%. La tarifa de gestión diaria incluye todos los costos incurridos por el comercio de tokens apalancados, incluidas las tarifas de manejo de las transacciones contractuales, las tarifas de financiación y los gastos friccionales debido a las diferencias de precios al abrir. posiciones, etc.

La tarifa de gestión diaria del 0,03% que se cobra en los productos ETF de FTX no incluye ninguna de las tarifas mencionadas anteriormente. Desde que los productos ETF se lanzaron por primera vez en Gate.io, excluyendo del cálculo las tarifas de gestión en el comercio al contado, las tarifas de gestión que Gate.io cobra en los productos ETF no han podido cubrir todos los costos. Gate.io seguirá pagando el coste adicional a los usuarios en lugar de deducirlo del valor liquidativo (NAV).

Pronto Gate.io lanzará productos como productos ETF combinados y productos ETF inversos de bajo apalancamiento. A través de una optimización técnica única, pueden reducir en gran medida los costos, facilitar las operaciones y reducir las tarifas de gestión.

P10: ¿Por qué no se muestra el valor liquidativo de los productos ETF que terminan en "BULL" y "BEAR"?

Gate.io no gestiona los productos ETF que terminan en "BULL" y "BEAR". Gate.io solo proporciona servicios de comercio al contado y no puede mostrar el NAV en tiempo real. Asegúrese de comprender completamente los riesgos antes de operar con productos ETF. La desviación entre los precios de negociación y el NAV puede ser mayor de lo esperado debido a una liquidez insuficiente en el mercado. Los productos BULL y Bear pronto se eliminarán de la lista de Gate.io. Para obtener más información sobre estos productos, consulte los manuales de productos de FTX.

P11: ¿Qué es el valor liquidativo (NAV)?

El valor liquidativo representa el valor neto de mercado de la entidad monetaria. La fórmula para calcular el NAV: Valor liquidativo (NAV) = NAV del punto de reequilibrio anterior (1+cambio de precio del ratio de apalancamiento objetivo de moneda subyacente)

Nota: El NAV en el punto de reequilibrio anterior se refiere al NAV de las posiciones después de la última posición ajustamiento.

El precio de negociación real de los productos ETF apalancados en el mercado secundario está anclado al NAV de la moneda. Existe una cierta desviación del NAV, aunque la desviación no será demasiado grande. Por ejemplo, cuando el valor liquidativo de BTC3L es 1 dólar, el precio de negociación en el mercado secundario puede ser 1,01 dólares o 0,09 dólares. Gate.io enumera el NAV de los productos ETF apalancados y los últimos precios de negociación al mismo tiempo para que los usuarios puedan notar la pérdida potencial al comprar/vender tokens apalancados a precios que se desvían demasiado del NAV.

P12: ¿Dónde se refleja exactamente la amplificación de la fluctuación de precios de 3 veces en los productos ETF apalancados de Gate.ios?

Las fluctuaciones de precios de los productos ETF apalancados son una amplificación triple de las fluctuaciones de precios de la moneda subyacente, lo que se refleja en el cambio del NAV. Por ejemplo, BTC es la moneda subyacente de BTC3L y BTC3S. El precio de BTC en un determinado período de tiempo en un día de negociación (el precio a las 00:00 es el precio de apertura) y el NAV del período de tiempo correspondiente son los siguientes: El precio de BTC aumenta un 1%, el NAV de BTC3L aumenta en un 3%, el NAV de BTC3S disminuye en un 3%; El precio de BTC cae un 1%, el NAV de BTC3L disminuye un 3%, el NAV de BTC3S aumenta un 3%.

P13: ¿Cómo se calculan las fluctuaciones de precios en los productos ETF apalancados de Gate.ios?

Las fluctuaciones se calculan en base al NAV. Tomemos como ejemplo las fluctuaciones intradía:

Tabla de tasa de fluctuación de precios intradía de productos ETF apalancados, activo subyacente 3L 3S

P14: ¿El mecanismo de ajuste de posición (reequilibrio) aumenta/disminuye el número de posiciones?

No. Gate.io realiza ajustes de posición en las posiciones contractuales para mantener el índice de apalancamiento en 3. Las posiciones de la moneda negociada no cambian.

Cada vez que se ajusta una posición, la base de cálculo del NAV cambiará. Por ejemplo: Cuando las posiciones se ajustan a las 00:00, el NAV es $1, luego el NAV del punto de reequilibrio anterior es $1. La fórmula de cálculo del NAV actual es $1×{1+ cambio de precio de la moneda subyacente*índice de apalancamiento objetivo}.

Antes del siguiente ajuste de posición, el NAV siempre se basa en 1 dólar y cambia con las fluctuaciones de la moneda subyacente.

Si se activa un ajuste de posición irregular cuando el valor liquidativo se convierte en $0,7, luego del ajuste, el valor liquidativo del punto de reequilibrio anterior se convierte en $0,7 y el valor liquidativo actual se calcula como $0,7×(1+ cambio de precio de la moneda subyacente* índice de apalancamiento objetivo ).

P15: ¿Qué es el reequilibrio irregular?

En caso de fluctuaciones extremas de los precios en el mercado, para evitar la cobertura y liquidación de los contratos, se desencadenará un reequilibrio irregular.

Antes de las 10:00 del 16 de marzo de 2020, Gate.io adopta una tasa de fluctuación de precios del 15% (positiva o negativa) en comparación con el punto de reequilibrio anterior como umbral de reequilibrio irregular.

Porque el mercado de las criptomonedas ha sido bastante volátil y se desencadenan reequilibrios irregulares con mayor frecuencia. A partir de las 10:00 del 16 de marzo de 2020, Gate.io utilizará como umbral una tasa de fluctuación de precios (positiva o negativa) del 20% en comparación con el último punto de reequilibrio.

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Guía de productos ETF apalancados (Capítulo II)

¿Para qué condiciones de mercado se utilizan los productos ETF apalancados?

Los productos ETF apalancados tienen ventajas en mercados unilaterales. Hay más gastos friccionales en los mercados bilaterales. Tomemos BTC3L como ejemplo para observar la rentabilidad de los productos ETF apalancados en diferentes condiciones de mercado:*3xBTC se refiere al contrato perpetuo BTC_USDT apalancado tres veces convencional

l Mercado unilateral: unidireccional hacia arriba

En el escenario "unidireccional hacia arriba", apalancado Los productos ETF funcionan mejor que los contratos perpetuos apalancados triples convencionales (3xBTC). A continuación se muestra cómo se calcula el beneficio:

El primer día, el precio de un BTC aumenta de 200 $ a 210 $, la tasa de fluctuación es del +5 %. El NAV (valor liquidativo) de BTC3L se convierte en $200(1+5%× 3)=$230;

El segundo día, el precio de un BTC sube de $210 a $220, la tasa de fluctuación es del +4,76%. El NAV de BTC3L se convierte en $230× (1+4,76%× 3)=$262,84;

En conclusión, la tasa de fluctuación en estos 2 días es ($262,84 - $200)/$200*100% = 31,4%, que es superior al 30%.

l Mercado unilateral: unidireccionalmente hacia abajo

En el escenario "unidireccional hacia abajo", la pérdida incurrida por la negociación de productos ETF apalancados es menor que la de la negociación por contrato. A continuación se muestra cómo se calcula la pérdida:

El precio de BTC cae un 5% el primer día. El NAV de BTC3L se convierte en: $200 (1-5%×3)=$170;

El precio vuelve a caer el segundo día y la tasa de fluctuación es del -5,26%. El NAV de BTC3L se convierte en $170 (1-5,26%×3)=$143,17;

La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($143,17 - $200)/$200*100%= -28,4%, que es mayor que -30%.

l Mercado bilateral: primero hacia arriba, luego hacia abajo.

Si el precio de BTC primero sube y luego vuelve al mismo nivel, los productos ETF apalancados no tienen ninguna ventaja sobre los contratos perpetuos.

El primer día, el precio de un BTC aumenta de $200 a $210, la tasa de fluctuación es del +5%. El NAV de BTC3L se convierte en $200(1+5%× 3)=$230;

El segundo día, el precio cae de 210 $ a 200 $, la tasa de fluctuación es del -4,76%. El NAV de BTC3L se convierte en $230(1-4,76%× 3)=$197,16;

La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($197,16 - $200)/$200*100%=-1,42%, que es menos del 0%.

l Mercado bilateral: primero baja, luego sube

Igual que en el escenario descrito anteriormente, si el precio primero baja y luego sube exactamente al mismo nivel, los productos ETF apalancados no son una inversión ideal.

El primer día, el precio de BTC cae un 5%. El NAV de BTC3L se convierte en $200 (1-5%×3)=$170;

El segundo día, el precio vuelve a subir de 190 dólares a 200 dólares. La tasa de fluctuación es del +5,26%. El NAV de BTC3L se convierte en $170 (1+5,26%× 3)=$196,83;

La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($196,83-$200)/$200*100%=-1,59%, que es menos del 0%.

Tenga cuidado: los productos ETF apalancados son derivados financieros con altos riesgos. Este artículo sólo debe considerarse un breve análisis y no un consejo de inversión. Los usuarios deben tener un conocimiento profundo de los productos y sus riesgos antes de operar.

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